2015年關(guān)注四大投資主題：大型高分紅率的藍(lán)籌股，未來3-4個月看好房地產(chǎn)股，期待“頂層設(shè)計”確認(rèn)后國企改革利好，以及對外投資驅(qū)動下的中國獨有的、技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)。

　　A股馬年完美收官，滬指累計漲幅達(dá)60%，在羊年到來之際，券商對A股羊年的走勢又有哪些判斷呢。

　　對于2015年中國股市的走勢，一些知名國際投行也紛紛發(fā)布展望、策略。難得的是，這一次，國際投行們達(dá)成了一致觀點——“看多”中國股市，紛紛表示應(yīng)該增持中國股票，有的甚至給出了2位數(shù)增長的預(yù)測。市場情緒變得歡欣鼓舞。往年，國際投行們動輒“看空中國”的標(biāo)準(zhǔn)動作今年難見蹤影。

　　2015年的展望報告中，國際投行們除了“看多”中國股市，還紛紛推出了應(yīng)該關(guān)注的熱點，其中改革，再次成為了關(guān)鍵詞，互聯(lián)網(wǎng)、科技企業(yè)，成了他們關(guān)注的重點。

　　高盛：受惠企業(yè)盈利和改革 A股有望漲15%

　　觀點：高盛在2015年的展望報告中提到，港股和A股都將有15%左右的回報率，這主要受惠于企業(yè)盈利增長以及改革令估值提升；但年初市場或?qū)⒁驗橐患径群暧^經(jīng)濟的放緩而較為震蕩。

　　相對H股，高盛在年初更看好A股。高盛預(yù)計，2015年中國居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向股票投資(估算約為4000 億元人民幣)，且海外資金對A 股的配置將會上升(滬港通和潛在的深港通)。

　　熱點：高盛建議投資者圍繞改革和政策受益者這個概念來構(gòu)建核心投資組合，建議超配醫(yī)療、保險、科技和公用事業(yè)(2471.134, 37.73, 1.55%)板塊。

　　野村證券：表現(xiàn)即反映價值 A股料有11%漲幅

　　觀點：A股最近的表現(xiàn)反映了它的價值，中國股票市場最起碼應(yīng)該有高的單位數(shù)或者低的雙位數(shù)增長，10%至15%之間。股市的表現(xiàn)要比其他的資產(chǎn)好，比如房地產(chǎn)，房地產(chǎn)市場正在下滑。野村的理由是，市場擔(dān)心的不是經(jīng)濟的上漲或者下滑，而是能不能清晰地看見未來。中國放緩自己經(jīng)濟增長的步伐，使得經(jīng)濟更穩(wěn)定，更有韌性。這對股市來說是一個好的消息。

　　此外，野村認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場的吸引力正在下降。2014年到2016年上半年，對于投資者來說房地產(chǎn)市場都不是一個有吸引力的市場。

　　熱點：整個A股市場來看，銀行和房地產(chǎn)股會比較難賺錢。其他的行業(yè)，看好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、科技企業(yè)，還有其他的技術(shù)公司，比如說技術(shù)、化學(xué)分子，科技裝備制造等。另外，低價格的消費、快消品以及基建方面，比如高速路建設(shè)，都會帶來比較大的刺激。

　　匯豐銀行：潛在升幅6%-7% 警惕上半年下跌風(fēng)險

　　觀點：匯豐發(fā)表的亞太股市2015年展望報告稱，預(yù)期亞太股市潛在升幅有6%-7%，但基于預(yù)期美國將首度加息，上半年亞太股市仍存在下跌風(fēng)險。

　　匯豐還稱，料改革及流動性可降低股市的風(fēng)險溢價，因此看好中國市場。

　　熱點：匯豐建議關(guān)注四大投資主題，包括結(jié)構(gòu)性改革(主要是亞太區(qū)銀行業(yè))、生活質(zhì)素(中國環(huán)保及旅游概念)、毛利復(fù)蘇，及本地投資者興起。

　　法國興業(yè)銀行(14.11, 0.04, 0.28%)：2015年看高50% 投資者應(yīng)增持中國股票

　　觀點：法國興業(yè)銀行的《2015年跨資產(chǎn)配置策略展望報告》預(yù)計，全球經(jīng)濟將強勁增長，法興特別指出，2015年中國股市可能上漲50%，投資者應(yīng)增持中國股票。

　　瑞銀：2015年關(guān)注四大投資主題

　　觀點：2015年關(guān)注四大投資主題：大型高分紅率的藍(lán)籌股，未來3-4個月看好房地產(chǎn)股，期待“頂層設(shè)計”確認(rèn)后國企改革利好，以及對外投資驅(qū)動下的中國獨有的、技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)。

　　中國股市近期的漲幅可謂有目共睹，就連證監(jiān)會[微博]主席肖鋼近期也表示，“資本市場面臨著難得的歷史機遇”。此種背景下，國際投行一片“唱多”就不奇怪了。不過市場如何走，投資者還是應(yīng)該有自己的判斷，而對于熱點板塊和個股，也應(yīng)仔細(xì)甄別，須知，牛市依然有不賺錢甚至賠錢的風(fēng)險，“滿倉踏空”的悲劇，應(yīng)該時刻引起人們的警醒。(東方財富(41.250, 0.00, 0.00%)網(wǎng))

　　羊年A股投資九大猜想：注冊制實行 T+0重啟

　　馬年的A股也猶如一匹脫韁之馬，馳騁在一馬平川的牛市，上證指數(shù)從2014年7月起一路向上狂奔，從本輪行情的起點7月22日起，截至2015年2月13日，上證指數(shù)累計漲幅達(dá)54.46%，牛冠全球。

　　同時，A股還創(chuàng)造了兩項世界紀(jì)錄，2014年12月5日滬深兩市單日成交量達(dá)10740億元，遠(yuǎn)超美國股市此前的成交紀(jì)錄；而隨著股指飆升，A股總市值已經(jīng)超越日本，躍居全球第二大股市。

　　此外，A股馬不停蹄，經(jīng)歷了兩個歷史性的時刻：滬港通的開通和股票期權(quán)的上市。

　　那么，羊年里，A股市場會有怎樣表現(xiàn)？早報記者作了九大猜想。

　　猜想一：注冊制實行

　　“種種跡象”表明，注冊制快來了。

　　2015年2月9日，上海證券交易所[微博](上證所)在其官網(wǎng)發(fā)布了2015年春季招聘啟事，招聘中出現(xiàn)了行業(yè)審核崗和企業(yè)上市服務(wù)崗，所描述的職責(zé)均與企業(yè)上市有關(guān)。

　　有消息稱證監(jiān)會已在系統(tǒng)內(nèi)部做出部署，為年內(nèi)注冊制的要求進(jìn)行IPO審核加緊準(zhǔn)備，并稱自今年6月起IPO審核工作將移交滬深兩市證券交易所。證監(jiān)會在其2月13日的新聞發(fā)布會上未否認(rèn)上述消息。

　　從證監(jiān)會發(fā)行IPO的節(jié)奏和新股申購后的上市速度來看，似乎也都在為注冊制的到來鋪路。

　　國泰君安研報就指出，注冊制對新股發(fā)行的影響將主要顯現(xiàn)在發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價上；在市場可接受范圍內(nèi)，預(yù)計2015年IPO募資額將同比提高3倍，發(fā)行公司數(shù)量將有較大增長。而綜合行業(yè)分析師觀點來看，今年新股發(fā)行數(shù)量的預(yù)期也多在200家至400家的區(qū)間內(nèi)。

　　廣證恒生分析師表示，伴隨新股發(fā)行擴容和募資規(guī)模顯著放大，疊加未來相關(guān)資金流動性增加有限，新股發(fā)行會向供過于求的趨勢轉(zhuǎn)變，新股中簽率有望普遍上升。

　　猜想二：深港通開通

　　隨著滬港通的平穩(wěn)運行，深港通的呼聲也越來越高。

　　“深港通”指深交所[微博]和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。2014年末，滬港交易所互聯(lián)互通機制已率先啟動。

　　在上證指數(shù)大跌43.43點的1月29日，滬股通尾盤涌入30億元資金抄底A股，使用額度占比22.20%；2月3日，滬股通資金使用額度更是高達(dá)38.14%。

　　港交所數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日收盤，滬股通已累計使用額度1006.18億元，突破千億元。而隨著滬港通的平穩(wěn)運行，深港通呼聲也越來越高。

　　港交所行政總裁李小加在表達(dá)了對滬港通的信心后，不忘指出，深港通也已經(jīng)不遠(yuǎn)。在2月10日舉行的香港媒體午餐會上，港交所行政總裁李小加透露，港交所正在考慮擴大內(nèi)地投資者買賣港股的標(biāo)的范圍，他同時稱，深港通有望在今年下半年開通。

　　李小加還透露，港交所正在考慮擴大在兩地股市互聯(lián)互通的機制下，內(nèi)地投資者買賣港股的標(biāo)的范圍。兩地監(jiān)管方和交易所正在研究，深港通開通后，可投資股票范圍應(yīng)相較滬港通進(jìn)一步擴大。“港交所希望有代表性的股票都可以納入。”李小加說。

　　在滬港通試點初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所[微博]上證180指數(shù)(7832.568, 52.02, 0.67%)、上證380指數(shù)的成分股，以及上海證券交易所上市的A+H股公司股票。

　　港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股，以及同時在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A+H股公司股票。

　　猜想三：A股被納入MSCI指數(shù)

　　市場人士普遍預(yù)期，隨著滬港通、深港通的開通，A股將被納入MSCI指數(shù)。

　　MSCI(Morgan Stanley Capital International)指數(shù)是全球基金經(jīng)理最多采用的基金指數(shù)。目前以MSCI新興市場指數(shù)作為標(biāo)桿的資金量，超過萬億美元水平。

　　市場普遍預(yù)計，納入MSCI指數(shù)意味著，約1.4萬億美元的資金將被動追蹤MSCI新興市場指數(shù)，2740億元新增資金量流入A股，推動A股上漲。

　　今年6月前后，MSCI將重新考慮是否將A股納入其系列指數(shù)。這將關(guān)系到未來A股是否能迎來規(guī)模巨大的國際資本。去年，A股未被納入指數(shù)的一個重要原因，正是A股的封閉特征。如今通過滬港通的連接，A股與國際資本市場的聯(lián)系日益緊密。

　　分析普遍認(rèn)為MSCI納入A股的可能性在增大。 李小加稱：“深港通啟動后，A股不被納入MSCI新興市場指數(shù)的障礙將會越來越少，隨著未來兩地市場互聯(lián)互通進(jìn)程逐漸清晰化，A股納入MSCI的具體形式今年內(nèi)應(yīng)該可以解決。”

　　猜想四：T+0重啟

　　2014年11月17日滬港通開通前夕，上證所人士就指出，中國股票市場已經(jīng)具備了恢復(fù)T+0的條件。

　　所謂T+0，是指當(dāng)天買的股票和基金可以當(dāng)天賣出。中國股市自1995年1月1日起開始，將股票和基金的T+0交易，改為T+1交易，一直沿用至今。

　　2015年1月9日，上證所和深交所發(fā)布通知稱，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，決定對跨境交易型開放式指數(shù)基金(ETF)和跨境上市開放式基金(LOF)實行T+0交易。上述兩類基金將于1月19日開始施行T+0.

　　市場人士將此看作股市T+0的破冰，并稱A股股票T+0可期。

　　猜想五：上證指數(shù)再創(chuàng)新高

　　2015年以來，A股波動性行情讓不少投資者開始質(zhì)疑牛市是否已經(jīng)結(jié)束。

　　不過，大部分市場人士仍堅定認(rèn)為，牛市并沒有結(jié)束，且本輪調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，市場將再度上揚。

　　興業(yè)證券(13.89, 0.31, 2.28%)首席分析師張憶東就稱“反彈已成，伴鷹高飛”。張憶東解釋，近期呈現(xiàn)的波動性行情，只是牛市的良性調(diào)整。“大波動、大分化”是此輪行情的重要特征之一，反而是一個逢低布局的時機。

　　摩根斯坦利也在其一份關(guān)于A股市場的報告中稱，牛市并未結(jié)束。報告認(rèn)為，本輪行情開始進(jìn)入了一個“慢牛”階段，2015年末，上證指數(shù)可能會到達(dá)4200點至5100點之間。

　　猜想六：成長股崛起

　　馬年，以金融股為代表的藍(lán)籌股走出了一股大行情，帶動指數(shù)一次次創(chuàng)新高。

　　對于羊年A股走勢，市場人士將目光投向了成長股。

　　國泰君安分析師黃燕銘認(rèn)為，接下來4至5個月的時間里，A股上方位置在3200至3400點之間，投資的方向從價值股轉(zhuǎn)向成長股。

　　張憶東則認(rèn)為，成長股需要不斷發(fā)掘新機會、新變化，未來繼續(xù)精選成長股的龍頭，也就是“風(fēng)口上的鷹”。而近期最大的“鷹”便是其長期看好的互聯(lián)網(wǎng)。

　　私募基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)也稱，2015年可謂是A股的互聯(lián)網(wǎng)投資元年。

　　猜想七：新三板轉(zhuǎn)板

　　關(guān)于新三板(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))轉(zhuǎn)板制度的討論已久。

　　去年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于支持深圳資本市場改革創(chuàng)新的若干意見》，明確表示，將推動在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌滿一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

　　今年1月，深交所稱“今年將推動新三板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點”，也挑動了不少企業(yè)的心。不過，新三板轉(zhuǎn)板的落地需要一系列配套制度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，初始階段新三板向創(chuàng)業(yè)板升級的“口子”應(yīng)該不會太大，并且短期內(nèi)難出現(xiàn)企業(yè)大批量轉(zhuǎn)板上市。

　　2015年1月19日，A股市場遭遇“血洗”的當(dāng)天，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)文通知，明確證券投資咨詢公司在向中國證監(jiān)會備案后，可在新三板開展公司掛牌推薦、做市業(yè)務(wù)，引發(fā)了市場人士對新三板轉(zhuǎn)板的期待。

　　猜想八：券商再牛一把

　　2015年以來，去年賺得盆滿缽滿、漲得風(fēng)生水起的以券商為代表的大盤藍(lán)籌股一直處于震蕩行情，就連2月4日“央媽”降準(zhǔn)都回天乏力。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士依舊堅定看好券商股，并且普遍認(rèn)為，此前影響券商的兩融事件等已經(jīng)逐漸消化。

　　申萬宏源證券分析師何宗炎稱，前期行業(yè)密集出現(xiàn)利空，負(fù)面情緒消耗完畢，而50ETF期權(quán)的正式推出提升金融股估值水平。

　　華泰證券(22.73, 0.13, 0.58%)則指出，2015年是券商的大年，市場紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利開啟行業(yè)發(fā)展空間。在改革大周期下，證券公司的業(yè)務(wù)模式進(jìn)入全面革新，經(jīng)濟新模式、投行市場化、業(yè)務(wù)規(guī)模化引領(lǐng)券商進(jìn)入新時代。

　　猜想九：創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)首例退市公司

　　根據(jù)2012年修訂的《深圳證券交易所[微博]創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，最近三年連續(xù)虧損的上市公司，深交所可以決定公司股票暫停上市。

　　而上市公司連續(xù)兩年虧損的，在其披露其后首個半年度報告或其他相關(guān)情況時，應(yīng)當(dāng)發(fā)布公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告，并且之后每五個交易日發(fā)布一次，直至?xí)和Ｉ鲜酗L(fēng)險消除或者深交所作出公司股票暫停上市的決定。

　　2014年9月，當(dāng)年中報披露后，創(chuàng)業(yè)板個股中的天龍光電(9.710, 0.00, 0.00%)、萬福生科(14.780, -0.11, -0.74%)、寶德股份(18.700, -0.28, -1.48%)因2012、2013年連續(xù)兩年虧損，先后連續(xù)發(fā)布退市風(fēng)險提示公告。

　　在證監(jiān)會明確規(guī)定不準(zhǔn)借殼創(chuàng)業(yè)板上市公司的前提下頂著退市壓力，羊年很可能出現(xiàn)首家創(chuàng)業(yè)板退市公司。(東方早報)

　　外資年前加速抄底A股 機構(gòu)看好中國股市今年表現(xiàn)

　　外資春節(jié)前加緊抄底A股。2月以來，QFII席位頻頻出現(xiàn)在大宗交易平臺上，截至上周五(2月13日)，5家QFII大本營席位累計掃貨約80億元A股。在一些外資眼中A股仍是價值洼地，海外資金正通過多渠道回流A股市場。不過，QFII大本營近日大宗交易介入個股不乏折價交易。雖然不少個股本月漲幅超10%，也有一些個股逆市下跌。

　　多只個股折價交易

　　外資多渠道抄底A股，近期頻頻現(xiàn)身大宗交易平臺。公開交易信息顯示，興業(yè)銀行近日出現(xiàn)一筆成交額近2億股的大宗交易，成交金額高達(dá)28億元，這筆交易的買入席位為中信證券(29.18, 0.21, 0.72%)總部(非營業(yè)場所)，被市場認(rèn)為是QFII的進(jìn)出通道。

　　這并非特例。2月以來截至上周五，中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)、中金公司廈門蓮岳路證券營業(yè)部、中金公司深圳福華一路證券營業(yè)部、中金公司上海淮海中路證券營業(yè)部、瑞銀證券上?；▓@石橋路證券營業(yè)部等5家“QFII大本營”共計出手29次，累計買入金額達(dá)80.90億元，累計成交量為60504.25萬股。

　　上述5家“QFII大本營”2月以來在大宗交易平臺共計買入12只個股，其中，對5只個股吸籌過億。不到1個月，買入69.64億元興業(yè)銀行、20509.50萬元龐大集團(6.56, 0.18,2.82%)、19980.00萬元人福醫(yī)藥(29.06, 0.46, 1.61%)、18576.00萬元泰格醫(yī)藥(44.970,-0.61, -1.34%)和16063.00萬元上海電氣(9.70, 0.01, 0.10%)。

　　此外，對寶光股份(13.87, 0.68, 5.16%)(9756.75萬元)、比亞迪(50.42, 4.58,9.99%)(6461.00萬元)、?？低?/a>(29.59, -0.51, -1.69%)(6414.91萬元)、世紀(jì)鼎利(21.180, 0.18, 0.86%)(5568.80萬元)和四維圖新(29.31, 0.43, 1.49%)(5160.00萬元)等個股買入金額均超5000萬元。

　　不過，值得關(guān)注的是，在“QFII大本營”買入的12只個股中，不少是折價交易。如興業(yè)銀行的上述交易的折價率為6.64%。而泰格醫(yī)藥近日的大宗交易折價率為3.99%，比亞迪有一筆大宗交易的折價率高達(dá)9.19%。

　　而從市場表現(xiàn)來看，上述“QFII大本營”大宗交易個股2月以來股價表現(xiàn)也是漲跌各異。其中，截至昨日，四維圖新期間累計漲幅近25%，比亞迪期間的累計漲幅近20%，泰格醫(yī)藥、海康威視等個股期間累計漲幅也均超過10%。不過，同期上海電氣則跌超10%，興業(yè)銀行也跌近3%。

　　過千億海外資金已入市

　　在全球?qū)捤芍芷谙?，外資對于A股市場表現(xiàn)出持續(xù)的高熱度。

　　中國結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，QFII新開立了15個A股賬戶，其中，滬市7個，深市8個，這也是QFII連續(xù)第37個月有新開A股賬戶。至此，QFII新開立的A股賬戶總數(shù)達(dá)到了839個。

　而外匯管理局最新發(fā)布的《2014年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》顯示，QFII資產(chǎn)配置偏好股票資產(chǎn)。據(jù)外管局報告，QFII機構(gòu)持有較高的股票投資比例。截至2014年年底，QFII總資產(chǎn)中股票資產(chǎn)的比例超過七成，債券類約占一成，銀行存款、基金及其他類合計約占兩成。

　　外資對A股的建倉熱度，從滬股通的使用額度亦可見一斑。公開信息顯示，近兩周滬股通流入金額逐漸升高。據(jù)統(tǒng)計，截至2月11日，滬股通累計使用額度達(dá)1023.85億元，這意味著，從去年11月17日滬港通啟動至今，已有過千億元海外資金通過滬股通配置了A股。而上周以來，滬股通日均使用額度多在20億元以上。

　　在外資眼中，新年A股政策紅利可期，價值洼地依然存在。平安羅素投資管理研究部總經(jīng)理Brian Ingram近日表示，隨著政府加大貨幣刺激力度，推進(jìn)國有企業(yè)改革，中國股市今年可能上漲20%。

　　而據(jù)盧森堡基金行業(yè)協(xié)會主席Marc Saluzzi透露，目前大多數(shù)的盧森堡注冊的基金均對A股表示出強烈的興趣，希望能夠參與。